samedi 2 avril 2016

Portefeuille de Super Pognon / mars 2016


Environnement boursier du mois de février

Quelques chiffres clés:

Cac 40 : 4 322,

Dow Jones : 17 793,

Eur/Dollar :1,1394,

Euribor 1 an : -0,005%,

Tec 10 : 0,43%,

Pétrole (WTI) : 37 $.



Répartition du portefeuille




Effet de levier


Ajout d'un crédit supplémentaire, et retrait d'espèces.

La composition du portefeuille actions

RAS



La composition du portefeuille obligation



Les titres continuent de baisser. Les faibles taux, et les non rachat font souffrir un peu les perpétuelles bancaires. CGG continue de baisser... J'espère sortir indemne de la tempête. J'ai plus peur du management de l'entreprise que de l'environnement économique. Le management a malheureusement un "track record" impressionnant de médiocrité.

Performance du portefeuille

L'indice de référence pour comparer ma performance par rapport aux marchés sera composé à 70% d'un tracker actions (FR0010655688) et à 30% d'un tracker obligataire (FR0010754119).

La valeur nette du portefeuille au 02/04/16 est de 199 425€. Cette performance est brute de toute fiscalité.

La performance mensuelle du portefeuille est d'environ +1,26% à comparer avec la référence avec -0,42%.

La performance annualisée depuis la création est de 7,50% alors que la référence est à 4,61%. Le TRI est à environ 11,37%.


Lectures du mois

Semaine prochaine, les reportings mensuels des fonds de Moneta, de HMG, d'Amiral Gestion et de Indépendance & Expansion.

Les résultats annuels d'Esso sont tombés. La distillerie refonctionne. Les dirigeants restent très conservateur. La compagnie a une trésorerie nette positive (plus de dettes). Pas de dividendes pour l'exercice.

Portefeuille de Super Pognon / février 2016


Environnement boursier du mois de février

Quelques chiffres clés:

Cac 40 : 4 457,

Dow Jones : 17 007,

Eur/Dollar :1,10,

Euribor 1 an : -0,028%,

Tec 10 : 0,49%,

Pétrole (WTI) : 37 $.

Fait étonnant, l'euribor 1 an est négatif !

Répartition du portefeuille




Effet de levier


Pas de modification

La composition du portefeuille actions

Vente d'Eutelsat. J'ai pris ce titre car il me semblait sous-côté et peu risqué à l'époque. Le prix bas à l'époque était justifiée par la sortie d'un gros actionnaire. Mon PRU était de 21.93€.


La composition du portefeuille obligation




Performance du portefeuille

L'indice de référence pour comparer ma performance par rapport aux marchés sera composé à 70% d'un tracker actions (FR0010655688) et à 30% d'un tracker obligataire (FR0010754119).

La valeur nette du portefeuille au 04/03/16 est de 226 938€. Cette performance est brute de toute fiscalité.

La performance mensuelle du portefeuille est d'environ +0,64% à comparer avec la référence avec -0,08%.

La performance annualisée depuis la création est de 7,35% alors que la référence est à 4,78%. Le TRI est à environ 11,33%.



Lectures du mois

Le classique est la lettre de Warren Buffett à ses actionnaires.

Des commentaires intéressants sur le forum de l'IH, sur Albioma, et sur MRM.

Un article sympa sur les CRCAM.

vendredi 4 mars 2016

Esso - le plein pour 15 € ?

To be updated

Mes recherches et pensées sur le cas ESSO [en cours]



Combien coûte la construction d'une raffinerie ?

Quelques exemples :
13 milliards de dollars pour une raffinerie pouvant traiter 650.000 barils de brut par jour - Koweit - 2015
Coût: 2 milliards $ US + Capacité: environ 9 millions de tonnes - Tunisie
raffinerie de 9 mds USD + capacité annuelle de 10 millions de tonnes de brut, et un complexe pétrochimique - Vietnam - 2013
La raffinerie sera capable de traiter 400.000 barils de brut par jour + 9,6 milliards de dollars - Dubai - 2012
contract value is approximately US$1.329 billion + the Contract includes a 15 million tons per annum - Malaisie - 2014



Peu de chance que le minimum soit réaliste (constructeur chinois au fin fond de la Malaisie). Les contraintes environnementales sont fortes en France, et la main d’œuvre est chère.
On peut ainsi compter 10 milliards d'euros comme ordre de grandeur, pour construire un tel édifice.
Quand on voit ce prix, la rentabilité des actifs sur les années 2009-2015, la surcapacité, on est sur qu'aucune raffinerie ne sera en construction d'ici très longtemps en Europe (à situation économique constante...).
Les survivants du raffinage auront des barrières fortes pour les futurs nouveaux entrants (contrainte espace, environnement, etc...).

Colas met en vente la société de la Raffinerie de Dunkerque. Elle a une capacité d'environ 5MT par an (petite raffinerie en France).

à ajouter plus tard / développer :
Les reportings et textes d'Amiral Gestion sur le raffinage (Esso + Motor Oil)
PEA_Rapport_trimestriel


Warren Buffett et Philipp66

Un raffineur italien performant et avec pleins de belles présentations (pour bien comprendre le secteur !) : Saras

Conséquence écart WTI-Brent